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西门子能源：电网业务利润率有望突破20.5%，美国新产能开始贡献收入
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瑞银在欧洲工业企业新一轮财报季前，选出五家预计业绩表现强劲的资本品公司，包括普睿司曼（Prysmian）、施耐德电气（Schneider Electric）、西门子能源（Siemens Energy）、伟尔集团（Weir Group）和安德里茨（Andritz），均给予“买入”评级。瑞银认为，人工智能数据中心建设、电网基础设施投资、工业设备及矿业技术需求将成为主要增长动力。其中，普睿司曼有望上调全年盈利指引，施耐德电气可能提高营收增长预期，西门子能源则预计受益于电网设备订单及美国新产能投产。
普睿司曼：光纤价格同比上涨135%，全年盈利指引有望上调瑞银给予意大利电缆制造商普睿司曼“买入”评级，目标价175欧元，并认为其即将公布的季度财报可能成为今年最重要的业绩指引之一。
瑞银预计，普睿司曼季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）将较市场普遍预期高出约3%。其中，数字解决方案业务预计实现25%的有机增长，主要受光纤价格上涨推动。今年8月，光纤价格同比涨幅达到135%，为相关业务收入增长提供了支撑。瑞银预计，普睿司曼可能将2026年全年EBITDA指引区间上调至29亿至30亿欧元，较现有指引区间中值提高约3.5%。未来主要增长动力包括光纤业务持续扩张、新增输电设备产能释放，以及与大型云计算服务商签订长期供应协议的潜在机会。
施耐德电气：数据中心需求保持强劲，订单已延伸至2028年瑞银维持施耐德电气“买入”评级，目标价335欧元，预计公司可能小幅上调2026年全年有机增长指引。
瑞银指出，施耐德电气能源管理业务上半年的强劲增长趋势延续至第三季度，因此将该业务第三季度有机增长预测提高至15.9%。该行预计，施耐德电气可能将全年有机增长指引从目前的10%至13%，上调至11%至14%。数据中心仍是主要需求来源。瑞银表示，第三季度新增的数据中心项目订单中，已有部分安排在2027年及2028年执行，反映出客户正在提前规划未来数年的电力及能源管理基础设施投资。随着AI数据中心规模扩大，供配电、能源管理及相关电气设备需求持续增长，施耐德电气有望从这一投资周期中受益。
西门子能源：电网业务利润率有望突破20.5%，美国新产能开始贡献收入
瑞银给予西门子能源“买入”评级，目标价210欧元，并预计公司第四季度订单及盈利表现将好于市场预期。
其中，瑞银对第四季度新增订单的预测较市场普遍预期高出2.5%，调整后息税摊销前利润（EBITA）预测高出1.5%。该行预计，西门子能源设备产能预留协议对应规模将从第三季度的26吉瓦增加至约34吉瓦，反映出客户对未来设备交付能力的需求持续增加。电网技术业务预计表现突出。随着美国新增产能投入运营，瑞银预计该业务第四季度利润率将从第三季度的19.9%提高至20.5%以上。同期，西门子能源整体营收有机增长率预计达到19%。
元股证券:ygzq.hk瑞银认为，电网建设需求及新增制造能力将共同支持公司订单和盈利增长。
伟尔集团：矿业设备订单增长，第三季度有机增长率或达两位数瑞银维持英国矿业设备制造商伟尔集团“买入”评级，目标价3250便士。
瑞银预计，伟尔集团第三季度将实现约8%的有机增长，并认为实际增速存在达到两位数的可能性。其中，矿业设备部门受益于去年同期较低的比较基数，预计将带动整体订单增长。公司第三季度宣布获得的两项高压辊磨机订单，也有望支持原始设备业务增长。此外，矿业软件业务Micromine目前已开始计入有机增长表现，进一步扩大了公司在矿业设备及数字化解决方案领域的业务覆盖。
安德里茨：水电项目推动订单增长，瑞银认为估值仍有吸引力瑞银给予奥地利工业设备制造商安德里茨“买入”评级，目标价100欧元。
该行预计，公司第三季度订单表现将保持稳健，新增订单金额有望再次超过20亿欧元。其中，水电业务预计成为主要亮点。安德里茨近期获得来自斯洛伐克的一项价值数亿欧元的合同，将对相关业务订单增长形成支持。瑞银同时指出，安德里茨目前的企业价值与息税前利润比率（EV/EBIT）约为9.6倍。该行认为，公司估值偏低，机构投资者持仓不足，卖方研究机构覆盖也相对有限，因此具有进一步获得市场关注的潜力。
五家公司评级及目标价一览| 公司 | 瑞银评级 | 目标价 | 主要关注点 |
|---|---|---|---|
| 普睿司曼 | 买入 | 175欧元 | 光纤价格上涨、全年盈利指引上调 |
| 施耐德电气 | 买入 | 335欧元 | AI数据中心、电力管理设备需求 |
| 西门子能源 | 买入 | 210欧元 | 电网订单增长、美国新增产能 |
| 伟尔集团 | 买入 | 3250便士 | 矿业设备订单、软件业务增长 |
| 安德里茨 | 买入 | 100欧元 | 水电设备订单、相对较低的估值 |
此次瑞银选出的五家公司覆盖不同的工业投资领域。其中，普睿司曼、施耐德电气和西门子能源主要受益于数据中心、电力传输及能源基础设施投资；伟尔集团和安德里茨则更多受到矿业设备、水电项目及工业资本开支需求推动。
从即将公布的财报来看，瑞银重点关注普睿司曼和施耐德电气是否上调全年指引、西门子能源能否进一步扩大订单及利润率，以及伟尔集团和安德里茨的新增订单增长能否兑现。
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