股票成交量怎么看
（图片来源：视觉中国）
蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，近日，港交所官网显示，征祥医药（南京）集团股份有限公司（以下简称"征祥医药"）递交上市申请，中国国际金融香港证券有限公司担任独家保荐人。这是继其于 2026 年 1 月 30 日递表失效后的再一次申请。
据招股书，公司成立于 2018 年，专注于创新疗法的研发与商业化，核心治疗领域涵盖病毒性传染病、肿瘤学及炎症性疾病。
公司首款获批产品玛硒洛沙韦片（ZX-7101A）是靶向流感病毒 PA 核酸内切酶的口服小分子抑制剂，商品名为"济可舒"，于 2025 年 7 月获国家药品监督管理局批准用于成人及青少年流感治疗。
公司收入几乎全部来自核心产品玛硒洛沙韦片的销售，仅少量收入来自向海外合作方提供的药品注册辅助服务，无其他多元化收入来源。
据招股书，2024 年，公司尚未有产品获批上市，全年无任何营业收入；2025 年核心产品玛硒洛沙韦正式上市后录得收入 531.4 万元，2026 年上半年实现收入 251.4 万元。同期净利润分别为－1.45 亿元、－2.09 亿元及－9079 万元，持续处于净亏损状态。毛利率方面，2024 年因无收入不适用；2025 年为 90.9%；2026 年上半年回落至 69.9%。
整体来看，公司尚处商业化初期，收入规模极小且波动明显，毛利水平虽较高，但受收入基数偏低及成本结构变化影响，呈现显著下滑趋势，盈利基础仍较为薄弱。
亏损的大头是研发开支。报告期内，营业成本由 2024 年的 0 万元增至 2025 年的 48 万元，再升至 2026 年上半年的 76 万元；销售费用分别为 653 万元、973 万元及 580 万元；研发费用则为 1.00 亿元、1.12 亿元及 4279 万元。
受大额研发投入、运营开支及赎回负债重新计量影响，公司经营活动现金流持续失血，2025 年全年净流出 1.30 亿元，2026 年上半年再度净流出 5256.3 万元。随着暴露后预防三期临床的启动和销售团队的扩充，2026 年的亏损预计还将比 2025 年进一步扩大。
客户结构方面，2024 年尚无收入，前五大客户收入占比为 0%；2025 年全年，前五大客户收入占比达 98.8%，其中最大单一客户贡献 43.5%；截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，前五大客户收入占比为 97.7%，最大客户占比 39.4%。
当前公司仅合作 30 家国内分销商，客户集中度水平较高，若核心合作分销商出现履约问题将直接冲击公司营收表现。
而在销售端，征祥医药亦高度依赖合同销售组织，往绩记录期内仅聘请了两家 CSO，分别为中国内地的济川药业和覆盖中东及北非地区的 Cigalah Medpharm，自己只保留了一支尚在组建中的内部团队。
值得注意的是，济川药业既是玛硒洛沙韦口服剂型的独家销售及推广合作方，也是持股约 2.88% 的战略股东，双方利益深度绑定。
深圳股票投资配资公司过往完成 9 轮合计 9.42 亿元融资，股东阵容包括恩然创投、国投招商旗下 FIIF II 等头部医疗基金，以及战略投资者济川药业。IPO 前，创始人杨金夫、郝小林通过一致行动协议合计控制约 22.14% 的投票权，为公司单一最大股东集团。
值得注意的是，IPO 前夕，公司董事会名单中累计有 13 名董事及 1 名监事离职，其中多名非执行董事于 2026 年 1 月 21 日集体辞任，这样的大规模 " 换血 " 难免让外界对内部治理的稳定性打上问号。
元股证券:ygzq.hk公司表示股票成交量怎么看，扣除发行费用后，募集资金将主要用于玛硒洛沙韦不同剂型的临床开发、商业化推广及适应症拓展，包括儿童干混悬剂的 III 期临床研究、暴露后预防适应症的推进以及现有成人适应症的市场覆盖深化；同时支持 ZX-8177 在多种肿瘤适应症中的临床开发，以及 ZX-12042B 的临床研究推进；其余资金将用于营运资金补充及其他一般企业用途。
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