在刚过去的6月，日本政府决定暂时搁置针对外国人购买公寓等房地产的限制措施。
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在日元长期贬值的背景下，从海外投资者的角度来看，日本房地产几乎成了“打折商品”。而支撑这股海外资金的重要来源之一，就是外界经常提到的“中国资本”。
那么，如今这些资金究竟流向了哪里？当地又发生了哪些变化？
近日，日本记者前往日本最具代表性的国际滑雪度假区——北海道二世古（Niseko），进行了实地采访。
一座只有1.4万人口的小镇，每年迎来160万游客
北海道二世古滑雪区附近的俱知安町，常住人口只有约1.4万人，但每年接待游客却高达160万人次。
这里聚集了大量可长期居住的高级公寓（Condominium）、度假酒店以及别墅，冬季几乎成为来自世界各地滑雪爱好者的天堂。
不过，当地居民却有着另一番感受。
一位当地房地产从业者表示：
“越来越多外国人购买度假别墅，直接推高了房价和租金。10年前，一套适合一家人居住的两居室（2LDK），月租只要5万到6万日元，现在已经涨到12万到13万日元以上。很多年轻人觉得还不如搬去札幌生活，因为那里反而更便宜。”
超市里摆满和牛、白鲟鱼子酱，15万日元一瓶红酒也有人买
如今二世古的“国际化”，不仅体现在房地产。
傍晚时分，记者走进当地一家大型超市，发现店内除了不少亚洲面孔的外国人外，还有大量参与度假区建设的施工人员。
超市虽然仍销售普通民生商品，但货架上同时摆放着不少高端商品，例如和牛牛排、白鲟鱼子酱、生海胆等。
酒类专区甚至陈列着高档威士忌，以及售价高达15万日元一瓶的澳大利亚葡萄酒。
一位当地居民表示：
“每到冬天，就会有几千名外国人来这里打工，担任滑雪教练、向导等工作，日薪普遍达到5万至6万日元。这已经成为二世古现在的常态。”
日本人不滑雪了，外国资本却来了
为什么二世古会成为海外资本追逐的对象？
当地媒体介绍，上世纪泡沫经济时期，日本企业曾大量投资酒店和民宿，当地一度迎来滑雪热潮。
但随着日本国内滑雪人口不断减少，市场逐渐萎缩。
与此同时，从2000年代中期开始，由于二世古拥有被誉为“世界顶级粉雪”的雪质，越来越多欧美和亚洲滑雪爱好者慕名而来。
也正是在这一时期，外国资本开始不断收购当地土地和建筑。
短短十年左右，俱知安町二世古比罗夫（Hirafu）核心区域，大量土地和建筑已转为外国资本所有。
随着国际度假区的发展，当地地价也一路上涨。
数据显示，2025年，JR俱知安站附近商业用地的基准地价已达到每平方米16.7万日元，比10年前上涨约8倍。
当地议员：如今很多投资已经完全变味了
对于这种变化，当地议员佐藤英俊直言：
“以前外国人买下一些老民宿，改造成自己的度假别墅，这还可以理解。但现在，以中国为主的亚洲资本，明显就是为了投资赚钱。”
他说，如今很多高级公寓实际上更像股票。
投资者真正关心的，不是住不住，而是未来能够获得多少投资回报率。
有项目边卖房边筹钱，资金断裂后直接停工
除了房价上涨，当地还出现了另一种问题。
长期关注北海道土地开发问题的前俱知安町议员田中义人表示，一些大型房地产项目采用基金模式开发。
不少项目仅凭效果图就开始预售房屋，用销售收入继续建设。
如果后续资金不足，就可能导致工程停摆。
一旦停工，不仅施工单位拿不到工程款，下游承包商也可能蒙受损失。
更麻烦的是，很多外国资本都会设立SPC（特殊目的公司）负责开发。
真正的投资人隐藏在公司背后，一旦出现问题，政府甚至不知道应该追究谁的责任。
当地曾真实发生过这种情况。
非法砍伐近4公顷森林，工程至今停工
在羊蹄山山脚下的俱知安町巽地区，当地还曝光了一起违法开发事件。
开发商未经许可，擅自砍伐约3.9公顷森林，并修建道路准备建设住宅。
北海道政府去年已要求立即停工，目前工程仍处于停止状态。
曾长期关注该事件的田中义人表示：
“当时，一名中国老板没有办理任何手续，就直接砍树修路，还准备建设专门面向中国人的别墅。”
他说，当地居民和农户最初不断向政府反映异常情况，但一直没有得到重视。
直到有人利用无人机拍摄现场画面，并发布到X（原Twitter）平台，引起社会关注后，北海道政府才正式介入调查，最终叫停施工。
今年6月，记者再次来到现场时，仍有人每天负责看守工地，大量工程机械和建筑材料依然留在现场。
附近农场工作人员表示：
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“虽然工程已经停止，但每天还是有人过来管理，看着有点让人不安。”
从“来生活”，变成了“来炒房”
一位参与当地房地产开发的人士表示，如今二世古已经发生明显变化。
过去，很多外国人购买这里的房产，是因为喜欢当地生活方式，希望长期度假居住。
如今，越来越多资金只是为了投资，甚至已经演变成投机。
他透露，不久前还遇到一位外国富豪，计划投资20亿日元购买当地物业，希望每年获得约3%的投资回报。
他认为，目前二世古房价短时间内仍然较稳定，但未来继续大幅上涨的空间，已经不像过去那么大。
报道称，如今的二世古，一边是国际资本带来的繁荣景象，一边则是房价上涨、租金攀升、违法开发等问题不断浮现。
而且，中国资本关注的目标，也早已不只是滑雪度假区。
近年来，东京等日本大城市的房地产，同样正吸引越来越多海外资金流入，其购买方式和投资模式，也正在发生新的变化。
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